KEPULAUAN BANGKA BELITUNG — Tekanan terhadap sektor perbankan Indonesia diperkirakan semakin berat sepanjang sisa tahun ini. Analis Sucor Sekuritas, Edward Lowis dan Karen Chow, secara resmi memangkas proyeksi laba, target harga, dan menurunkan rekomendasi untuk sejumlah emiten bank. Langkah ini diambil setelah mereka mengidentifikasi tekanan struktural terhadap margin bunga bersih (NIM) yang dipicu oleh tingginya imbal hasil instrumen bebas risiko.
Biaya Dana Membengkak, NIM Terjepit
Salah satu sumber tekanan utama berasal dari imbal hasil Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) yang tetap tinggi. Instrumen ini mendorong bank untuk menawarkan suku bunga deposito yang lebih kompetitif, terutama untuk dana institusi dan simpanan bernilai besar. Akibatnya, biaya pendanaan (cost of funds) naik signifikan dan menjepit selisih bunga yang diperoleh bank dari penyaluran kredit.
“Era suku bunga tinggi yang bertahan lebih lama telah mengubah prospek industri perbankan secara fundamental,” tulis kedua analis dalam risetnya. Mereka menilai margin keuntungan bank tidak akan pulih dalam waktu dekat selama kondisi moneter masih ketat.
Pelemahan Rupiah dan Risiko Kredit
Tekanan tidak berhenti di sisi pendanaan. Pelemahan nilai tukar rupiah dinilai meningkatkan risiko inflasi impor, yang pada gilirannya membuka peluang kenaikan suku bunga kebijakan lebih lanjut. Kondisi ini, menurut Sucor Sekuritas, tidak hanya menggerus daya beli masyarakat tetapi juga berpotensi menurunkan kemampuan debitur dalam membayar cicilan pinjaman.
Kombinasi antara biaya dana mahal dan risiko kredit yang meningkat membuat prospek pertumbuhan laba perbankan menjadi lebih suram dibandingkan periode sebelumnya. Meski demikian, analis masih menyisakan dua saham bank yang dianggap cukup tangguh untuk dijadikan pilihan investasi.
Dua Saham Bank yang Masih Dijagokan
Di tengah penurunan rekomendasi untuk sebagian besar emiten sektor perbankan, Sucor Sekuritas masih memberikan rekomendasi beli untuk dua saham tertentu. Kedua saham ini dinilai memiliki fundamental yang lebih solid dan kemampuan bertahan yang lebih baik dalam menghadapi siklus pengetatan moneter. Sayangnya, riset tersebut tidak merinci secara eksplisit nama kedua emiten yang dimaksud dalam ringkasan yang beredar.
Investor disarankan untuk mencermati laporan riset lengkap guna mengetahui saham mana yang masih direkomendasikan serta target harga terbaru yang ditetapkan oleh Sucor Sekuritas.
Investasi mengandung risiko.
